为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人(rén)中一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零(líng)三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实(shí)际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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