美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的预(yù)期(qī)一致，那么(me)在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动(dòng)的(de)影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再(zài)平衡(héng)，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足(zú)以证明(míng)结(jié)束(shù)加息是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的(de)其他(tā)人暗示，他(tā)们(men)可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来(lái)最激(jī)进的政(zhèng)策路(lù)径(jìng)之一。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来的(de)政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确(què)定(dìng)性和近(jìn)期(qī)银行业的(de)压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的(de)决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太(tài)多(duō)了，无数变量(liàng)将决定加(jiā)息(xī)周期(qī)是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的(de)还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到(dào)有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美(měi)联储(chǔ)极(jí)有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预(yù)期是基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问题上(shàng)的(de)分歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银(yín)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？行业危机，美联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体系(xì)有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对银(yín)行业(yè)压力(lì)再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度(dù)，因(yīn)为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须(xū)及时提高债务上(sh压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？àng)限，以避免金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国(guó)国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关当(dāng)局(jú)继(jì)续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的(de)重要性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督(dū)工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦重申她的(de)部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不(bù)确(què)定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议其实(shí)可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党需要(yào)意识到他(tā)们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本财年第一财(cái)季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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